출판사 서평
기업은 우리에게 빛인가, 어두움인가
자본주의라는 열차의 맨 앞머리에는 기업이 있다. 흔하게는 생산의 주체이면서 심오하게는 세계의 빈곤과 인류 공생의 열쇠를 쥐고 있는 존재가 바로 기업이다. 우리의 의식주와 취미 및 여가생활을 지배하고 문명과 문화에 일대 혁신을 가져옴과 동시에 가난과 불평등, 착취와 환경 파괴의 원인으로 지목되는 존재 또한 기업이다. 한쪽에서는 번영과 풍요로움을 가져온 구원자로 경배에 가까운 찬양을 받으면서 다른 한쪽에서는 현대 문명의 온갖 죄악의 원흉으로 손가락질 받는 아이러니한 이 상황을 어떻게 봐야 할...
기업은 우리에게 빛인가, 어두움인가
자본주의라는 열차의 맨 앞머리에는 기업이 있다. 흔하게는 생산의 주체이면서 심오하게는 세계의 빈곤과 인류 공생의 열쇠를 쥐고 있는 존재가 바로 기업이다. 우리의 의식주와 취미 및 여가생활을 지배하고 문명과 문화에 일대 혁신을 가져옴과 동시에 가난과 불평등, 착취와 환경 파괴의 원인으로 지목되는 존재 또한 기업이다. 한쪽에서는 번영과 풍요로움을 가져온 구원자로 경배에 가까운 찬양을 받으면서 다른 한쪽에서는 현대 문명의 온갖 죄악의 원흉으로 손가락질 받는 아이러니한 이 상황을 어떻게 봐야 할까. 기업은 이익을 추구하면서도 진정 도덕적·윤리적일 수는 없을까.

경제적 목적으로 만들어진 어떤 유기체가 한 사람의 일용품에서부터 국가와 지구 전체에 필요한 유·무형의 모든 욕구를 충족시켜 줄 것으로 기대하는 현 상황이 놀랍지 않은가? 그리고 그 유기체는 바로 기업이다. 하지만 착취와 오염, 피폐함의 주역이 기업이기도 한 것이다. -1장 출발점 중
기업 활동의 중심에는 주주 가치가 있다. 기업의 소유주는 주주이므로 기업은 주주의 이익을 위해 운영되어야 한다는 개념이 주주 가치이다. 이러한 주주 가치는 기업의 설립 목적이자 경영진의 기본적인 의무이기도 하다. 하지만 주주 가치의 추구는 다른 이해관계자(종업원, 협력업체, 지역사회 등)의 이익과 상충된다. 이러한 충돌은 주주(소유)와 경영자(지배)가 분리를 가져오면서 갖가지 경제 위기를 불러왔다. 결국 주주 및 경영자의 역할과 책임에 대한 논의는 ‘기업지배구조’라는 화두를 수면 위로 끌어올렸다.
이 책은 소유와 지배로 분리되면서 현대 기업이 당면한 양갈래 길, 곧 이익과 책임 사이에서의 해결책을 모색한다. 자본주의 시대에서 기업, 주주, 이해관계자, 종업원, 정부 당국이 어떤 맞물림으로 얽혀있으며 기업은 본질적으로 어떤 존재며 어떻게 변질됐으며 어떤 방법으로 회복해야 하는가를 탐구하는 것이 기본 취지이다.
이익과 책임 사이에서 흔들리지 않고
무너진 신뢰를 회복하는 법
우리 시대 기업이 탐욕으로 얼룩진 얼굴을 가지게 된 데에는 우리가 기업의 본질과 역할에 대해 오해하고 있기 때문이다. 기업은 흔히 자본과 노동력 등의 생산 요소가 투입되어 재화와 서비스를 생산하는 경제 주체로 정의된다. 주주와 경영진은 기업의 주요 구성원으로 이들은 상생의 관계이지만 기업 권력에 있어서는 첨예한 대립의 관계이기도 하다. 이들 주주와 경영진 사이에 분쟁이 일어나면 법적인 수단이 동원되거나 공권력(흔히 규제)이 등장하기 마련이다. 이 책의 1부는 바로 이런 내용을 담고 있다. 즉 세계 경제 구조를 형성하는 주주의 이익, 계약, 기업의 명성, 규제, 국가의 개입 등이 어떻게 상호작용하는지를 파헤친다.
또한 1부에서는 시장 기능이 실패하면 규제가 생기고 국가 개입이 요구되는 현 상황의 모순을 되짚어보고 기업의 명성과 갖가지 규제가 소유와 지배의 균형을 맞추는 근본적인 해결책이 될 수 없음을 말한다. 기업의 목적은 주어진 책임과 이를 충실히 수행하기 위한 통제 사이의 균형점을 찾는 것임을 제시한다.
2부에서는 기업이 지녀야 하는 책임감의 진정한 의미를 탐색해본다. 현대 사회는 기업지배구조를 두 가지 모델(주주자본주의, 가족기업) 중 하나를 선택하는 양자택일의 길로만 가정하는데, 이는 기업의 태동 원리를 왜곡한 데서 비롯된 오류임을 지적한다. 아울러 근본적인 해결책은 책임감 있는 기업으로서의 품위를 회복하는 것임을 설파한다.
3부에서는 기업의 책임감을 어떻게 다시 불러일으킬 수 있는지, 책임감을 고무시키고 유지할 수 있는 장치로 저자 콜린 메이어가 제안하는 ‘신뢰 기업’은 어떤 모습인지 자세히 살펴본다. 그리고 ‘소유와 통제 사이의 균형 찾기’ 라는 복잡한 문제를 풀 때 간과하기 쉬운 중요한 사실을 덧붙인다. 즉 주주와 경영진 사이의 균형점(다른 말로 하면, 기업 형태)은 회사별, 산업별, 국가별, 시대별로 다르다는 것과 ‘주주 가치’와 같은 개념의 장점만 보고 기업 모델에 유일한 정답이 있다고 생각해서는 안 된다는 사실을 강조한다.
다시, 기업이란 무엇인가
다시금 우리에게 기업의 정의와 근본에 대한 질문이 요구되고 있다. 기업의 영향력이란 현대 사회에 절대적이며 삶의 모든 영역에서 실질적인 동력으로 작용하기 때문이다. 저자는 이 책을 기업에 대한 찬미곡이자 규탄성명서라고 밝힌 바 있다. 저자는 기업을 우리의 행복에 기여할 수 있는 무한한 잠재력을 가진 구성원으로서 여전히 바라보지만 본래의 얼굴을 잃어버린 지금의 기업 모습에 안타까움과 더불어 날카로운 메스를 들이댄다.
기업은 신뢰를 회복해야 한다. 그러기 위해서는 스스로 책임감을 짊어지고 경계하며 각성해야 한다. 기업의 책임감은 타인에 대한 헌신을 전제하며 신뢰는 진정한 희생 위에서만 싹을 틔울 수 있다. 어떠한 기업 형태이든 기업 스스로 태동할 때부터 DNA에 새겨진 책임감, 사명감을 깨닫지 못하는 한 어떠한 강제적 규제와 의무도 기업의 탐욕을 막을 수 없다.
우리가 상대방에게 헌신하지 않는다면, 상대방은 우리에게 의미 없는 존재일 뿐이다. 상대방에 대한 신뢰는 계약서와 같은 종이 쪼가리에서 나오는 것이 아니라, 나를 위해 상대방이 희생하는 것을 알게 될 때 생기는 것이다. -7장 자본과 책임 중

윌 허튼
기업의 미래는 협력에 기초한 창조, 위험 공유와 신뢰 회복에 달려 있다는 사실을 깨우쳐주고 있다.

존 로버츠 
콜린 메이어의 기업 혁신 아이디어는 참신하고 도발적이다. 반드시 주목해야 한다.

폴 콜리어
기업의 지배구조는 분명히 위기 상황이다. 콜린 메이어가 이 책을 통해 정확히 그 이유를 설명하고 있다. 일반 독자를 비롯해 정부의 필독을 강력히 권한다.

헨리 한스만 (예일대 법학대학원 오스카 륍하우젠 석좌교수) 
우리는 기업금융 분야의 세계적 석학, 콜린 메이어의 목소리에 귀를 기울여야 한다. 현대 기업의 가치관에 대한 그의 열정적이고도 치밀한 웅변은 깊은 울림으로 다가온다.

존 키 (키 자본시장 및 장기의사결정 연구소 소장) 
이 책은 현대 자본주의의 본질에 대해 다시 생각하도록 만든다.

만약 고객이 친환경적이고 윤리적인 제품을 선호한다면 이것이 바로 기업이 제공해야 될 제품인 바, 이렇게 하는 것이 원래 좋기 때문이 아니라 주주에게 이익이 되기 때문이다.  -44쪽

 

시장은 기업에게 특정한 방식으로 선행을 행할 것을 요구한다. 시장은 스스로 가치가 있다고 판단하는 대상에게만 기업의 선행을 지원한다. 시장 평가의 대상은 기업의 이익이고, 이익을 내는 기업의 역량에 대한 부정적 정보에는 신속하게 반응한다. 그리고 설사 어떤 정보가 다른 이해관계자에게 심각한 고충을 초래할 수 있으나 해당 기업의 이익과는 무관한 경우 시장은 어떤 관심이 보이지 않는다. 관련이 없다는 판단의 대상은 주주이며, 기업 활동으로 피해를 입은 지역사회나 종업원, 다른 관계자는 대상이 아니다.  -65∼66쪽

 

규제는 도덕적 행위를 고양시키기는커녕, 우리로 하여금 규제 자체에 주의를 집중시키고, 규제로 인한 효과를 최소화하거나 규제를 우회할 수 있는 방법을 찾도록 만든다. 차량 운전자는 보행자나 자전거 운전자의 안정을 신경 쓰기보다 차량 속도계에 관심을 더 기울이며, 철도회사는 도착 지연이 고객에게 어떤 영향을 끼칠까를 고민하는 대신 정시 도착 지표에만 관심을 둔다.  -77쪽

 

경영권은 오너와 기업 자산의 소유자에서 실제로 기업을 운영하는 경영진과 관리자로 넘어갔다. 이러한 현상은 수십 년 넘게 정책 입안자들이 지나치리만치 주목해 온 ‘대리인 문제’를 불러왔다. 대리인 문제는 전문경영인이 주주를 대신해 회사를 경영하는 시스템에서 주주 중 어느 누구도 회사 운영에 자발적으로 뛰어들 만큼 충분한 지분을 보유하고 있지 않기 때문에 발생한다. 이런 상황에서는 자연히 경영진은 주주보다는 자기 자신의 이해관계에 따라 회사를 운영할 수 있는 자율권을 보장받는 셈이 된다. 지난 수십 년 동안 영국과 미국에서 벌어진 많은 경제적 실패 사례는 이러한 기업지배구조의 결함에서 비롯된다.  -106쪽

 

적대적 기업인수를 허용할지 금지할지 사이의 선택은, 다른 이해관계자까지 책임질 것인지 아니면 주주가 자유롭게 회사를 운영하도록 허용할 것인지를 결정하는 것이다. 따라서 이 문제는 기업의 목적과 원칙에 관한 근본적인 선택이다.  -136쪽

 

우리는 지금 기업 시스템의 다양성을 확보하기 위해 비즈니스를 위한 갈라파고스를 건설하고 있다. 국가별 가치관에 따라 기업 시스템도 부분적으로 달라지는데, 정글의 법칙을 혐오하는 국가도 있고, 갈라파고스의 고요함에 싫증을 느끼는 국가도 있기 마련이다. 또한 경제적인 효율성에 좌우되는 국가도 있다. 갈라파고스가 밖에서 들어온 다양한 종이 정착할 환경을 만들어 각각의 종들이 자기만의 독특한 생물학적 특징을 유지하면서 번성할 수 있도록 한 것처럼 우리도 각 나라의 특성에 맞는 다양한 경제시스템과 제도, 건전한 관행이 자유롭게 어우러지는 세계 경제를 그릴 수 있다.  -138쪽

 

기업은 책임을 가진 장치다. 주주로 하여금 기업에 자본을 영속적으로 투자하게 만듦으로써 기업은 책임을 다한다. 일단 투자된 자본은 없앨 수가 없다. 원칙적으로 이 명제 위에서 기업의 책임감은 시작된다.  -173쪽

 

주주 가치란 결과물이지 목적이 아니다. 주주 가치를 위해 기업의 전략이 필요한 것이 아니다. 주주 가치는 기업 전략의 산물로 취급되어야 한다. 주가와 관련 지어 기업의 목적을 수립하는 행위는 체온을 기준으로 개인의 라이프스타일과 치료를 결정하는 것과 같은 이치이다.  -198쪽

 

별도로 기업이 존재하기 때문에 기업의 오너는 타인에 대해 책임을 질 것을 약속할 수 있다. 기업이 존재하지 않는다면 오너의 책임감, 헌신은 불가능할 것이다. 이러한 책임감 또는 헌신 중 일부는 계약에 의한 것이지만, 대부분은 기업의 독립적인 속성으로부터 비롯된다.  -204쪽

 

다시 말하지만 모든 국가와 산업, 기업에 맞는 지배구조란 없다. 비록 내가 전통적인 경제 모델이 강조하는 주주 가치에 대해 의문을 제기했지만, 주주의 낮은 책임감, 주식의 높은 유동성과 분산된 소유권의 익명성도 필요한 때가 있는 법이다.  -220쪽

 

금융위기 시 규제의 실패는 개별적인 기관의 문제와 구조적인 위험을 제대로 구분하지 못한 데서 생긴 것이다. 개별 기관의 문제는 정부나 규제 당국이 개입할 계제가 아니며, 정부나 규제 당국은 전체 시스템상의 위험을 제거하는 일에 나서야 한다.  -221∼222쪽

 

구조적인 위험에 직면했을 때, 가치관과 자본 그리고 지배구조는 채권자의 사적인 이익은 물론, 금융시스템을 보전하기 위해 공공의 이익까지도 포함해야 한다.  -255쪽

 

세 가지 요소 즉, 기업의 가치관을 확립하는 것, 이러한 가치관을 수호하는 수탁위원회를 설립하는 것, 그리고 기간의존형 지분 구조를 설계하는 것은 신뢰의 상실을 가져오는 근본적인 문제점을 해결해준다.  -283쪽

 

목차
한국의 독자들께
옮긴이의 글
들어가는 글
1부 기업은 우리를 어떻게 실망시키는가
1장 출발점
2장 도덕과 시장
3장 명성
4장 규제

2부 기업 실패가 일어나는 이유
5장 진화하는 기업
6장 매수 및 종료
7장 자본과 책임
3부 우리가 해야 할 일
8장 가치와 가치관
9장 지배구조와 정부
10장 무한한 미완성
결론
부록_ 신뢰 기업에서
나가는 글
각주
더 읽을거리