90년대 후반 이후 미국에 도래한 이른바 "신경제" 현상에 대해서 날카롭게 분석하고, 아울러 최근 나타나고 있는 나스닥의 폭락 등 신경제의 몰락에 대해서 통찰한 책. 저자는 기존의 정책결정자들은 신경제의 특수성을 잘 이해하고 있지 못하기 때문에, 금리 인상 등의 실수로 인해서 이러한 불황을 더욱 가속화시킬 수도 있다고 경고하고 , 확장적인 거시 정책(그의 표현대로라면, "케인즈주의적 협약의 21세기적 버전"), 그리고 혁신에 대한 정부의 적극적인 지원과 소득재분배 등이 전개될 때에 긴 공황의 위험을 벗어날 수 있을 것이라 주장하고 있다.


출판사 서평
그는 단지 다가올 공황의 징후와 양태를 예측하고 전망하는 것만이 아니다. 도대체 신경제가 무엇인지 ― 그 속성과 원리, 기원과 이력, 전개와 전망까지 정확하게 드러내준다. 그렇게 신경제의 메커니즘을 정확하게 이해하도록 도움으로써, 바로 공황을 타개해나갈 수 있는 방법들을 모든 경제 주체가 스스로 고민하도록 만들어준다. 이것이 다른 책들과 다른, 이 책만이 가진 진정한 가치이다.
악몽은 끝난 것일까?
지난 3월 12일, 첨단 기술주들의 집합소인 미국 나스닥 증시의 주가지수가 2,000선 아래로 추락하면서 도쿄, 런던, 프랑...
그는 단지 다가올 공황의 징후와 양태를 예측하고 전망하는 것만이 아니다. 도대체 신경제가 무엇인지 ― 그 속성과 원리, 기원과 이력, 전개와 전망까지 정확하게 드러내준다. 그렇게 신경제의 메커니즘을 정확하게 이해하도록 도움으로써, 바로 공황을 타개해나갈 수 있는 방법들을 모든 경제 주체가 스스로 고민하도록 만들어준다. 이것이 다른 책들과 다른, 이 책만이 가진 진정한 가치이다.
악몽은 끝난 것일까?
지난 3월 12일, 첨단 기술주들의 집합소인 미국 나스닥 증시의 주가지수가 2,000선 아래로 추락하면서 도쿄, 런던, 프랑크푸르트 등을 동시에 끌어내리는 이른바 \"3월 광풍\"을 불러일으켰었다. 이어 3월 14일 다우존스 지수마저 1만 선이 무너지면서 전세계 경제 전문가들은 앞다퉈 어두운 전망을 쏟아냈다.
국내의 언론도 3월 중순과 말 사이에 긴급한 기사들이 지면과 화면을 위협적으로 채워나갔다. \"미 주식시장, 잔치 끝났나\" \"나스닥 악몽, 세계 증시 강타\" \"첨단주 환상 걷히며 미 경제와 동반 추락\"…
실제 나스닥은 지난해 3월부터 단 1년 사이, 역대 유례 없이 62%나 폭락했고 다우존스 역시 단 하루 만에 317.34(역대 10위) 포인트나 폭락, 이러한 불안과 공포가 근거 없는 것이 아님을 증명해주고 있다. 앨런 그린스펀 미 연방준비제도이사회(FRB) 의장은 올 들어서만 금리 인하를 네 차례나 단행, 증시 부양을 위해 애쓰고 있지만, '깜짝 효과'를 넘어서는 기대는 좀처럼 일어나지 않고 있다. {뉴욕타임스}는 \"연준의 처방으로는 이 중병을 다스릴 수 없다\"고 꼬집고 있으며, 영국 {파이낸셜 타임스}는 \"긴 호황 끝에 아주 짧은 경기 둔화만 겪을 것이라는 기대는 현실화되기에 지나치게 낙관적\"이라고 지적했다.
지난 대공황 때도, 당시의 그린스펀이었던 앤드루 멜런 재무장관도 1929년 10월부터 1930년 3월까지 네 차례나 금리를 인하했고, 그 뒤 조정 국면이 온 것 같았지만, 그러나 1932년 다우지수는 1929년 최고치 대비 90%나 폭락하는 악몽을 겪어야 했고 다시 회복하는 데 무려 22년이나 걸려야 했다.
이 책의 개요
이 책은 90년대 후반 이후 미국에 도래한 이른바 \"신경제\" 현상에 대해서 날카롭게 분석하고 있으며, 최근 나타나고 있는 나스닥의 폭락 등 신경제의 몰락에 대해서 뛰어난 통찰을 제공한다. 저자에 따르면, 고성장, 고생산성, 저인플레 등 뛰어난 경제적 성과를 보여준 미국의 신경제는 급속한 기술 혁신과 이를 뒷받침해 준 벤처캐피털 등 금융시스템의 결합으로 인해서 가능하였다.
고위험의 신생 벤처기업에 인내심을 가지고 투자하고 이들을 주식시장에 공개하여 당당한 기업으로 키워낸 벤처캐피털 시스템과 스톡옵션의 인센티브에 기초하여 혁신을 추구하며 새로운 기술분야를 개척했던 벤처기업의 경영자와 노동자들의 결합이 신경제의 기초였던 것이다. 이러한 혁신적인 기업의 등장은 기존 기업들과의 치열한 경쟁을 낳았고 이는 다시 경제 전반의 효율성 향상과 저인플레로 이어졌던 것이다. 이렇게 신경제의 도래와 그 메커니즘을 저자는 여러 사례들을 들며 정밀하게 분석한다.
그러나 2000년에 이르면, 나스닥 주식시장의 거품이 빠지게 되고 무려 60%나 주가가 떨어져, 신경제에 암운이 드리워지게 된다. 저자는, 주식시장의 거품붕괴와 주가하락은 신생 벤처기업에 대한 투자를 줄이게 되고 혁신을 가로막게 되어, 이전의 대공황에 비견되는 길고 고통스러운 불황의 시기에 접어들게 될지도 모른다고 예견한다. 물론 미국 경제와 같은 강력한 경제가 한 주일이나 몇 달 혹은 1년 만에 붕괴되지는 않는다. 그것은 2년이 걸릴 수도 있는 오랜 과정이 될 것이고, 저자는 그것을 \"오랜 그리고 느린 하강\"이라고 말한다.
특히 기존의 정책결정자들은 신경제의 특수성을 잘 이해하고 있지 못하기 때문에, 금리 인상 등의 실수로 인해서 이러한 불황을 더욱 가속화시킬 수도 있다고 경고하고 있다.
특히 지난 1929년의 대공황과 1990년대의 일본의 사례를 들면서, 공황이 얼마나 심각할 것인가를 보여준다. 이 과정에서 역사적으로 언제나 존재해왔던 정책결정자들의 실수가 상황을 악화시키는 역할을 했음을 날카롭게 지적하고 있다. 전반적으로 그는 확장적인 거시 정책(그의 표현대로라면, \"케인즈주의적 협약의 21세기적 버전\"), 그리고 혁신에 대한 정부의 적극적인 지원과 소득재분배 등이 전개될 때에, 긴 공황의 위험을 벗어날 수 있을 것이라 주장한다.
각 장별 개요
머리말
이 책의 목적 세 가지: (1) 인터넷 공황이 전개되고 있음에도 아무 일도 하지 못하고 있는 두 그룹(신경제에 회의주의적인 그룹과 신경제 예찬론자 그룹) 모두를 비판하는 것. (2) 일반 투자자, 경영자 그리고 노동자들이 앞으로 경제가 하강하면서 어떤 일이 일어날 것인지 이해하도록 돕는 것. (3) 미래에 대한 희망을 제시하는 것.
1장. 위험과 약속
서론 격으로 전반적인 책 내용을 소개한다. 인터넷 공황을 예측하면서도 전반적으로는 미래에 대한 희망을 제시하고 있다.
2장. 신경제에서 새로운 것
1990년 후반 이후 등장한 미국 신경제의 작동 메커니즘을 벤처캐피털 등 독특한 금융시스템과 벤처기업의 기술혁신과의 결합을 축으로 날카롭게 분석하고 있다. 특히 왜 다른 나라가 아닌 미국에서 이러한 경제가 등장하였는지 논의한다.
3장. 지난 번 공황
지난 1929년의 대공황이 얼마나 끔찍했는가를 보여주며, 지금의 상태가 대공황 직전과 유사한 면이 많음을 논증한다. 주가의 폭등(당시는 자동차산업, 지금은 IT 산업 위주) 그리고 기술에 기초한 많은 신생기업들의 등장 등은 호황의 일면이지만 일단 불황기에 접어들고 정책의 실수가 나타나면 공황으로 이어질 수도 있다는 것이다.
4장. 기술 순환
급속한 기술혁신이 가져다준 이른바 \"기술 순환 tech cycle\"이 기존의 \"경기 순환 business cycle\"과 어떻게 다른가를 논의한다. 신경제는 바로 이 기술 순환의 상승기이며, 급속한 기술혁신이 생산성을 높이고 경쟁을 격화시켜 저인플레와 고성장이 가능하였다고 주장한다.
5장. 오랜 그리고 느린 하강
이제 주식시장 거품의 붕괴와 함께 나타나는 기술 순환의 하강기에서 어떻게 심각한 경기 침체가 나타나고 그 특징은 어떠할 것인가 살펴본다. 급속한 기술혁신은 주로 호황이던 주식시장으로부터의 높은 투자로 가능했는데, 일단 주가가 폭락하면, 투자와 기술혁신이 감소하여 저생산성과 고인플레 등 악순환이 전개된다는 것이다.
6장. 다음 번 공황
본격적으로 신경제 대호황 이후 나타날 인터넷 공황의 가능성을 진단한다. 이미 상당히 하락한 나스닥의 주가와 악화된 기술기업들의 실적을 볼 때 이는 매우 가능성이 크다.
7장. 푹풍을 헤쳐나가기
이러한 대불황 상태에 어떻게 대응하고 헤쳐나갈 것인가를 논의한다. 특히 일반 투자자들에게 어떠한 대응이 필요한가를 제시한다.
8장. 인터넷 공황은 전세계로 파급될 것인가?
미국 외에 일본, 유럽 등 전세계적으로 파급되는 공황의 효과와 세계적인 붕괴의 가능성에 대해 살펴본다. 미국 외에 다른 지역이 성장의 동력이 되기는 어려우며, 따라서 세계적인 경제 악화의 가능성이 크다.
9장. 인터넷 공황에서 벗어나기
다양한 정책 제언 등 인터넷 공황의 극복을 위한 여러 조치들의 제시한다. 특히 정부의 금리 인하 등 확장적인 거시정책과 혁신에 대한 적극적인 지원 그리고 소득재분배 등을 논의한다.
10장. 미래에 대한 믿음의 회복
이러한 공황을 잘 넘기면 다시 더 나은 호황기가 올 것을 예측하고 미래에 대

목차
머리말 ...10
감사의 말 ...12
1 위험과 약속 ...14
신경제, 새로운 위험 / 기술 순환 / 공황의 위협 / 결단 그리고 결단 / 낙관 혹은 비관?
2 신경제에서 새로운 것 ...30
금융시장의 역할 / 벤처캐피털 경제의 등장 / 미국의 경쟁력 / 왜 위험자본은 특별한가 /
기술 변화의 가속화 / 경쟁과 투자 / 주식시장의 역할
3 지난 번 공황 ...60
기술과 금융의 결합 / 잘못된 믿음 / 재발의 두려움
4 기술 순환 ...76
기술 순환과 경기 순환 / 불안정을 야기하는 기술 / 다가오는 벤처의 붕괴 / 하이테크, 높은 불안정성
5 오랜 그리고 느린 하강 ...96
위험 신호 / 기술 가격과 혁신 / 비기술산업의 역할 / 자동차 폭락 / 폭풍전야의 고요함 / 정책 실패
6 다음 번 공황 ...114
다른 종류의 공황 / 두 번째 실수에 관한 이론 / 구경제의 운전 / 기술 회의주의자들 / 재정 실수 /
경제 예측의 대실수 / 안정적인 경제?

7 폭풍을 헤쳐나가기 ...138
구직시장의 항해 / 풍요로운 가정의 종말 / 투자 호황, 투자 불황 / 금융 혼란을 벗어나기 / 부채 위기
8 인터넷 공황은 전세계로 파급될 것인가? ...158
다양한 소식 / 전세계적인 두 번째 실수 / 최종 대부자의 부재
9 인터넷 공황에서 벗어나기 ...174
좋은 시절의 정치학 / 후퇴의 위험 / 갈등의 전선 / 합의점을 찾아서 / 새로운 연합
10장 미래에 대한 믿음의 회복 ...194
위험과 성장 / 위험과 수익
주 ...201
옮긴이 후기 ...211